Moody’s patvirtina Emaar Properties Baa3 reitingus; perspektyvą keičia į stabilią iš neigiamo – Naujienos

Moody's patvirtina Emaar Properties Baa3 reitingus;  perspektyvą keičia į stabilią iš neigiamo – Naujienos

Per ateinančius 3–4 metus „Emaar“ turėjo 46 mlrd. Dhūrių neapmokėtų pajamų, o tai užtikrina didelį pajamų matomumą.



Wam failo nuotrauka

Wam failo nuotrauka

Paskelbta: 2022 m. birželio 7 d., antradienis, 17:19

Paskutinį kartą atnaujinta: 2022 m. birželio 7 d., antradienis, 17:22

Moody’s Investors Service (Moody’s) antradienį patvirtino Emaar Properties PJSC (Emaar arba Emaar Properties) Baa3 ilgalaikį emitento reitingą. „Moody’s“ taip pat patvirtino „Baa3“ reitingą trijų garantuotų vyresniųjų neužtikrintų sukuk, turinčių 2026, 2029 ir 2031 m., ir (P) Baa3 reitingą, skirtą Emaar Sukuk Limited išleistai užtikrintai vyresnio amžiaus neužtikrintai MTN programai. Visų reitingų perspektyva pakeista į stabilią iš neigiamos.

„Reitingavimas grindžiamas stipriais finansiniais rezultatais, apie kuriuos Emaaras pranešė per pastaruosius kelis ketvirčius, ir tai atspindi pagerėjusias Dubajaus emyrato makroekonomines perspektyvas bei geresnes vietos nekilnojamojo turto veiklos sąlygas. sektoriuje“, – sakė „Moody’s“ viceprezidentas vyresnysis analitikas Lahlou Meksaoui.

Sprendimas pakeisti perspektyvą į stabilią iš neigiamų atspindžių atspindi stiprius Emaar veiklos rezultatus, paremtus gerėjančiomis Dubajaus emyrato makroekonominėmis perspektyvomis. 2021 m. ir 2022 m. pirmąjį ketvirtį „Emaar“ nekilnojamojo turto plėtros verslo pajamos augo sparčiai. Tai lėmė paspartėjęs statybų ir padalinių perdavimo tempas, dėl kurio buvo pripažintos didelės pajamos, taip pat neplaniniai pardavimai dėl esamų plėtros projektų ir naujų pristatymų.

2021 m. gruodžio 31 d. „Emaar“ bendras neapmokėtas pajamas sudarė 46 mlrd. DH, kuri turi būti pripažinta per ateinančius 3–4 metus, o tai užtikrina didelį pajamų matomumą. Šiuos gerus veiklos rezultatus palaiko teigiamos rinkos nuotaikos, dėl kurių vietos ir tarptautiniai investuotojai turi didelę paklausą. Sėkminga skiepijimo kampanija, riboti kelionių apribojimai ir turistų srautai, ypač per Expo Dubai 2020, palaikė tarptautinę paklausą. Tuo pačiu metu padidėjo vietinė paklausa, nes daugiau galutinių vartotojų pasinaudojo galimybe patekti į rinką, nes 2020–2021 m. ji tapo labiau prieinama.

Nuo 2022 m. I ketvirčio gyvenamųjų namų kainos toliau didėjo ir Dubajuje vidutiniškai augo 11 proc., pasak Joneso Lang Lassalle, ir dabar jos artėja prie piko, stebėto 2014 m. pabaigoje. Tačiau „Moody’s“ mano, kad kylančios palūkanų normos ir brangesnis būstas infliacijos spaudimą atspindinčios kainos artimiausiais mėnesiais greičiausiai sušvelnins vietinę paklausą, ypač antrinėje rinkoje, o tai gali lemti būsto kainų stabilizavimąsi.

Moody’s nuomone, vidutinės trukmės ir ilguoju laikotarpiu naujausios vyriausybės iniciatyvos, tokios kaip nauji darbo įstatymai ar vizų išdavimo galimybės, gali sustiprinti JAE (Jungtinių Arabų Emyratų vyriausybė, Aa2 stabilus) konkurencingumą ir patrauklumą emigrantams. „Moody’s“ tikisi, kad Dubajaus ekonomika ir toliau sparčiai augs, nes Emyratas beveik visiškai atsidarė dėl vakcinacijos pažangos, kuri leido valdžios institucijoms sušvelninti koronaviruso apribojimus. Tai teigiama, nes tai padės subalansuoti pasiūlos ir paklausos dinamiką gyvenamųjų namų rinkoje.

Be to, stiprius Emaar veiklos rezultatus taip pat lėmė stiprus pasikartojančių įmonių atsigavimas. Didesnis lankytojų srautas, tvirtas 92 procentų užimtumas ir didelis nuomininkų pardavimų augimas lėmė didesnes nuomos pajamas Emaar prekybos centruose. „Moody’s“ tikisi, kad turizmo ir vietinio vartojimo atsigavimas per ateinančius 12–18 mėnesių paskatins sveiką vartotojų išlaidų augimą, o tai savo ruožtu paskatins mažmeninę prekybą.

Patvirtinus Emaar reitingus, pripažįstama, kad jos kredito rodikliai yra sveiki ir geras likvidumas. „Moody’s“ taip pat atsižvelgia į „Emaar Properties“ įsipareigojimą investicinio lygio reitingui ir apdairioms priemonėms, kurių ji ėmėsi siekdama sumažinti išlaidas ir padidinti likvidumą pandemijos metu. 2021 m. gruodžio 31 d. pakoreguotas EBIT ir palūkanų sąnaudos buvo 5,6 karto, o skola pagal EBITDA – 2,3 karto. 2023 m. „Moody’s“ prognozės pakoregavo EBIT iki 6,9 karto palūkanų sąnaudų, o skolą – iki 1,3 karto padidino EBITDA. Šie koeficientai puikiai atitinka reitingų agentūros rekomendacijas dėl Baa3 reitingo.

„Emaar Properties“ investicinio lygio kredito profilis atspindi tvirtą įmonės verslo pagrindą ir konservatyvaus finansinio profilio palaikymą per kelis nekilnojamojo turto ciklus. Taip yra dėl jos subrendusio pasikartojančio turto portfelio, kuris sudaro apie pusę Emaar EBITDA; didelis nekilnojamojo turto pardavimas, kuris leidžia matyti pajamas; prieiga prie nemažo žemės banko Dubajuje, visų pirma per strateginės bendros įmonės (JV) partnerystę su vyriausybei priklausančiais subjektais; ir geras likvidumo profilis.

Įvertinant taip pat atsižvelgiama į plėtros ir vykdymo riziką, atsižvelgiant į verslo imlumą kapitalui ir nuotaikomis paremtą klientų bazę; koncentracijos rizika, kylanti dėl to, kad Emaar didžiąją dalį pinigų srautų generuoja iš Dubajaus; ir ribotas bendros įmonės raidos matomumas bei netikrumas dėl laiko ir galimybės gauti BĮ pelną. – [email protected]

Moody’s patvirtina Emaar Properties Baa3 reitingus; perspektyvą keičia į stabilią iš neigiamo – Naujienos

Leave a Reply

Your email address will not be published.

Scroll to top